المادة ٣٨

تكلفة الاستبدال أ- يجب احتساب تكلفة الاستبدال (RC) لمجموعة التقاص أو لصفقة عقود مشتقات منفردة على النحو الآتي: RC = max {CMV -VM - NICA; 0} حيث يكون: 1- (CMV): صافي القيمة السوقية الحالية لصفقات عقود المشتقات في مجموعة التقاص. 2- (VM): قيمة التقلب المعدّلة لصافي هامش التباين المستلم والمقدم للطرف النظير. 3- (NICA): قيمة التقلب المعدّلة لصافي قيمة الضمان المستقل المُستلم من الطرف النظير والمقدّم إليه بخلاف هامش التباين أو الضمان المقدّم إلى الطرف النظير والمحتفَظ به على نحو يخرجه عن نطاق الإفلاس. ب- إذا كانت عقود المشتقات متداولة في السوق بشكل منتظم، فيجب أن تكون قيمتها السوقية الحالية هي سعرها السوقي الحالي، أما إذا كانت عقود المشتقات غير متداولة في السوق بشكل منتظم وسعرها السوقي الحالي غير متاح، فيجب أن تكون قيمتها السوقية الحالية هي القيمة الحالية. كذلك يجب احتساب القيمة الحالية باستخدام معدلات الفائدة وأسعار الصرف السوقية الحالية للعملات واستحقاقات الصفقة. ج- يجب تعديل قيم التقلب (VM) و(NICA) باستخدام معاملات التقلب وفقاً للمادتين الستين والحادية والستين من هذه القواعد.